一脉阳光此次赴港上市仿佛一切都进入方才好的状况， 歪打正着 了最好机会？

近日，中国最年夜的第三方医学影象中间运营商一脉阳光已在2024年5月13日，向港交所递交招股书，拟在中国香港主板挂牌上市。

公然资料显示，早在客岁5月11日、11月13日一脉阳光就曾向港交所初次递交或更新了招股书。并在本年1月9日，获得中国证â������app������¼���监会关在其境外刊行上市和境内未上市股分 全畅通 的存案通知书，而此次存案经由过程，意味著一脉阳光团体可以正式启动境外刊行上市的工作。

而值得留意的是，根据2024年4月19日，中国证监会发布的将采纳包罗 撑持内地行业龙头企业赴中国香港上市 在内的5项办法来进一步增进两地本钱市场协同成长的新规来看，此次一脉阳光首发成功的概率其实不少，据悉其上市材料已被正式受理。

据招股申明，按医学影象中间网点数量、装备数量、执业影象大夫数量、日均查抄量和患者付出的费用计，一脉阳光在中国所有第三方医学影象中间运营商中排名第一。

如斯，一脉阳光的根基面具体若何？

起首，经营状态来看，曩昔多年受益在国内里国医学影象办事市场需求的不竭扩容，一脉阳光作为中国领先的医学影象专科医疗团体深度受益在市场的成长。

财报显示，2021年-2023年时代，一脉阳光营收范围由5.92亿元晋升至9.29亿元，时代复合年增加率达25.3%。其毛利也由1.75亿元增至2023年的3.33亿元，时代CAGR达37.8%。而在此时代，即2018-2023年中国第三方医学影象中间市场范围年均复合增速达30.2%，此时作为位居国内前二的龙头企业，一脉阳光受益度显著。

在此同时，其毛利率也同比上升中。这首要是特别毛利率较高的区域同享型影象中间和专科医联体型影象中间收入和办事量的增加，从而驱动一脉阳光2022-2023年两年时候毛利率增加了近10个百分点。

其次，成长性上，从全部年夜行业布景来看，今朝国内第三方医学影象中间市场仍处在快速成长期。一方面，国内自己在医疗资本上就存在很年夜的不服衡问题，且国内助均医学影象装备每百万人单元相对较低，这就致使下层医疗系统的医学影象装备资本整体匮乏。

就此，2022-2023年时代多个相干部分发布了一系列政策指导、鼓动勉励有前提的地域依照尺度自力设置医学影象中间、医学查验中间、病理诊断中间，并同一纳入卫生健康部分医疗质量节制系统，增进医学影象中间等自力设置机构规范成长。而这明显，将进一步鞭策第三方医学影象中间市场的加快增加。

按照弗若斯特沙利文的资料，按收入计，预期2030年中国第三方医学影象中间市场范围将到达189亿元，2022年至2030年的CAGR仍连结在30.1%。

另外一方面，与发财国度比拟，中国医学影象办事市场起步较晚，2023年仅占到全球市场的约1.1%。按照弗若斯特沙利文的资料，预期自2023年-2026年全球医学影象办事市场范围将以33.5%的复合年增加率增加，远超同期中国市场14.3%的增速。

而从内部驱动里来看，一脉阳光自己在早已在人材、天资和市场资本壁垒中修建部门 护城河 。人材方面，其注册有跨越220名的主执业影象大夫；在国内运营了54个县级行政区的医学影象中间收集，已运营影象中间数量为86个。另外，公司配备和治理的包罗PET、超导MRI和多层螺旋C等进步前辈影象装备，总数目逾210台。

但是，一样不成否定的一点则是，当前中国第三方医学影象中间市场的整体仍相对较小。据悉，2022年，我国第三方医学影象中间市场范围仅23亿元，年夜部门资本仍被公立医疗机构、综合性机构把握。但，反过来也意味着，一脉阳光将来的成长将同时来自存量+增量市场的双向驱动。

原文题目:一脉阳光IPO：本钱市场的‘健康’新选择，“小龙头”行将绽放？